Estratégia de opções para a renda

Uma estratégia simples para aumentar sua renda.
Este artigo apareceu no boletim de e-mail da atualização de investidores da ASX de junho de 2018. Para se inscrever neste boletim informativo, registre-se na seção MyASX ou visite a página Sobre o MyASX para as edições passadas e mais detalhes.
Na atualização do investidor ASX do mês passado, discutimos como as opções podem ser usadas para proteger seus compartilhamentos. Na segunda parte de nossa cobertura sobre o uso de opções em seu portfólio, olhamos para vender (escrever) chamadas, contra ações que você já possui para gerar um fluxo de renda além dos dividendos.
Por que as pessoas escrevem chamadas cobertas?
A estratégia de chamada coberta é essencialmente uma estratégia para mercados neutros e ligeiramente otimistas - você deve estar disposto a vender suas ações, então, portanto, apenas escreveria chamadas em um estoque que você acha que vai se mover lateralmente ou ligeiramente para cima.
As duas principais razões pelas quais as pessoas escrevem chamadas sobre suas participações existentes são:
A chamada coberta representa uma das poucas maneiras pelas quais um investidor pode gerar retornos quando o preço de uma ação é estático. Isso envolve a venda de opções de compra, o que significa que você assumirá a obrigação de vender ações que você possui a um preço predeterminado no futuro.
Para assumir essa obrigação, você recebe um prêmio. Se o preço da ação permanecer estável ou cai, a opção não é provável que seja exercida e você mantenha o prêmio e o estoque. Normalmente, a estratégia é construída usando opções com quatro a oito semanas de expiração.
2. Proteção parcial contra queda no preço das ações.
A chamada coberta também é uma estratégia de redução de risco. Se o preço da ação cair, o valor da participação diminuirá, no entanto, o rendimento de prémio recebido pode compensar parcialmente a queda.
Vejamos agora um exemplo e as etapas envolvidas.
Primeiro, certifique-se de selecionar um estoque que você deseja vender. Então, certifique-se de que é um estoque que você pensa que permanecerá dentro de uma certa faixa de preço no curto prazo. Escrever uma chamada coberta sobre estoques com volatilidade de preços significativa (aumento ou queda), incluindo potenciais objetivos de aquisição, pode expô-lo a perda. Veja os gráficos de preços abaixo.
Ao selecionar o nível de preço, você gostaria de vender as ações.
Da mesma forma que você tomaria uma decisão sobre o preço que você colocaria uma ordem limite para vender ações no sharemarket, pense no preço de exercício no qual você gostaria de escrever suas opções. Usando os gráficos de preços da página anterior, vamos assumir que o nível de resistência é de R $ 25,00, enquanto há suporte em US $ 20,00. Este estoque fictício (XYZ Limited) atualmente está sendo comercializado em US $ 22,00. Para obter uma explicação sobre os níveis de suporte e resistência, consulte a biblioteca de gráficos ASX. Você escolheria o preço de exercício de US $ 25,00 para escrever chamadas, porque você não acha que o preço da ação superará o nível de resistência.
Selecionando o mês de expiração para escrever.
Você deve lembrar que as opções de escrita atribuem-lhe uma obrigação. Portanto, para reduzir o risco de flutuações no preço, um escritor de opções geralmente procurará reduzir a quantidade de tempo que eles são potencialmente obrigados. A maioria dos vendedores de chamadas cobertas analisará as opções de 4-8 semanas até o termo. Usando este critério, se você estivesse olhando esse comércio em junho, você consideraria as opções de expiração de julho.
Vamos assumir que você possui 500 ações no XYZ. Agora você decidiu vender opções de compra em uma greve de US $ 25,00 que venha em julho. Você aconselha o seu corretor a vender: 5 XYZ junho $ 25,00 Chamadas.
Digamos que esta opção seja negociada em US $ 1,00. Cada contrato de opção abrange 100 ações do estoque subjacente, de modo que o prêmio recebido é de US $ 500.
No final do prazo, se o preço da ação for inferior a US $ 25,00, o comprador da opção (pessoa que comprou a opção de você) provavelmente não exercerá a opção, pois as ações da XYZ podem ser compradas de forma mais barata no mercado. A opção, portanto, expira sem valor. Você manteria o rendimento premium ($ 500) e qualquer outro rendimento como os dividendos que você recebe das ações.
Se o preço da ação no final do prazo for superior a US $ 25,00, a opção provavelmente será exercida, o que significa que você terá que vender ações XYZ em US $ 25,00. Esta obrigação aplica-se independentemente de quão acima do preço de exercício o estoque subiu. O preço de venda efetivo é de US $ 26,00 (o preço de exercício de $ 25,00 mais o prêmio de US $ 1,00).
Se as ações subirem acima de US $ 26,00, você teria sido melhor segurar as ações sem vender uma chamada coberta.
Existem 3 riscos principais para o uso da estratégia de chamada coberta:
O estoque continua a cair - se o preço da ação cair, a queda no valor do estoque pode exceder o prêmio recebido. Se a XYZ caiu abaixo de US $ 21,00, você faria uma perda, pois o prêmio de US $ 1,00 que você ganhou é superado pela perda da ação que cai de seu preço original de US $ 22,00. O estoque manda fortemente - como o escritor de chamadas, você é obrigado a vender ações e, portanto, desistir de qualquer lucro adicional acima da greve. Se XYZ se reuniu além de US $ 26,00, você teria sido melhor não escrever a chamada coberta. A opção de compra é exercida antecipadamente - os compradores de opções de chamadas de estilo americano têm o direito de exercer qualquer dia até o dia de validade inclusive. Isso geralmente acontece no dia anterior à entrada em estoque de um ex-dividendo. Como acionista que deseja receber dividendos, você deve se abster de redigir chamadas que abranjam datas de dividendos ou procurar escrever opções de estilo europeu que só podem ser exercidas pelos compradores no prazo de validade.
Como começar a usar as opções de proteção.
A ASX realizará uma série de seminários em junho projetados especificamente para investidores que desejam aprender mais sobre opções.
Alternativamente, você pode querer olhar para o conjunto de aulas on-line gratuitas da ASX que o conduzem ao básico das opções até cursos detalhados sobre as duas estratégias que abordaremos.
A criação de uma conta para comprar opções de venda não é mais envolvida do que comprar e vender ações. Encontre um corretor. Leia o folheto explicativo ASX que o seu corretor enviará. Preencha os formulários de abertura de conta necessários e você terá a infra-estrutura para comprar opções.
Graham O'Brien é Gerente, Equity Derivatives Sales, ASX.
As opções de capital têm informações sobre os recursos, benefícios e riscos desses produtos.
Preços e pesquisas.
Serviços.
Educação.
Regulamento.
2018 ASX Limited ABN 98 008 624 691.
As atividades do Grupo ASX abrangem os serviços de mercado primário e secundário, incluindo a transferência de risco do grupo central de contador central (troca australiana de títulos de valores mobiliários) e negociação e descoberta de preços (Australian Securities Exchange) (ASX Clearing Corporation); e liquidação de títulos para os mercados de ações e de renda fixa (ASX Settlement Corporation).

Opções de estratégia para renda
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Estratégias de renda para seu portfólio para ganhar dinheiro com regularidade.
Os investidores que procuram gerar renda de carteiras de ações em uma base regular podem empregar estratégias de escrita de opções usando puts e chamadas para comprar e vender ações. Além de produzir renda, a escrita coloca para comprar ações reduz o custo da compra. As estratégias de chamadas cobertas geram renda e podem aumentar o lucro líquido das vendas. O seguinte examina três maneiras de gerar renda regularmente usando estratégias de escrita de colocação e chamada.
Fundamentos das opções.
Um contrato de opção abrange 100 ações de um estoque subjacente e inclui um preço de exercício e um mês de vencimento. O comprador de uma opção de compra tem o direito, mas não a obrigação de comprar o estoque subjacente ao preço de exercício antes do término do contrato. O vendedor de uma opção de chamada, também conhecido como escritor, é obrigado a vender as ações da ação subjacente ao preço de exercício se um comprador decidir exercer a opção de comprar o estoque. Em cada operação de opção, o valor pago pelo comprador ao vendedor é referido como o prêmio, que é a fonte de renda para escritores de opções.
As opções de compra cobrem 100 ações por contrato, têm um preço de exercício e uma data de validade, mas revertem o contrato de compra / venda entre as duas partes. Nestes contratos, o comprador da opção de venda tem o direito, mas não a obrigação de vender as ações subjacentes ao preço de exercício antes do vencimento. Se o comprador do contrato optar por vender as ações subjacentes, o escritor da opção é obrigado a comprá-las.
As opções são referidas como sendo "no dinheiro" quando o preço do estoque subjacente está acima do preço de exercício de uma opção de compra, ou é menor do que a greve de uma opção de venda. Quando as opções expiram no dinheiro, as ações subjacentes são automaticamente chamadas de escritores de chamadas e atribuídas a vendedores de opções para compra no preço de exercício da opção.
Vender para comprar.
Os investidores podem gerar renda através de um processo de venda de ações em ações destinadas à compra. Por exemplo, se o estoque da XYZ estiver negociando em US $ 80 e um investidor tiver interesse em comprar 100 ações da ação em US $ 75, o investidor poderia escrever uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 75. Se a opção for negociada em US $ 3, o put writer recebe um prêmio de US $ 300, pois o preço da opção é multiplicado pelo valor das ações no contrato.
Se a opção expirar no dinheiro, 100 ações são colocadas para o escritor por US $ 75 por ação. Se a opção expirar enquanto o preço da ação estiver acima do preço de exercício de US $ 75, referido como fora do dinheiro, o escritor da opção mantém o prêmio e pode vender outra opção de venda para gerar receita adicional. Esse processo é semelhante ao uso de ordens limitadas para comprar ações, com uma diferença fundamental. Com uma ordem de limite de US $ 75, uma compra é executada quando o preço da ação cai para ou abaixo desse nível. Para que uma compra seja executada usando uma estratégia de colocação, a opção deve expirar no dinheiro ou o comprador deve optar por atribuir ações ao vendedor para compra antes do vencimento.
Escrevendo Chamadas Cobertas.
Os acionistas podem produzir renda regularmente, redigindo chamadas contra ações mantidas em suas carteiras. Por exemplo, com ações da XYZ em US $ 80, um investidor detentor de 100 ações poderia escrever uma chamada em US $ 85. Para uma opção comercializada em US $ 3,50, o gravador de chamadas recebe o prêmio de US $ 350. Se a opção expirar para fora do dinheiro, o escritor de chamadas pode vender outra opção contra as ações para gerar receita adicional. Com uma expiração no prazo, as ações são chamadas ao preço de exercício. Se a opção estiver no dinheiro antes do vencimento, o comprador pode optar por afastar as ações subjacentes em qualquer momento.
Maximizando os prémios.
O preço de uma opção sempre inclui um prêmio de tempo, que é calculado pelo tempo de vencimento, a proximidade ao preço de exercício e a volatilidade das ações subjacentes. Nos exemplos que utilizam o estoque XYZ, ambas as opções estão fora do dinheiro e são compostas apenas pelo tempo premium.
Os prêmios sobre opções no dinheiro também incluem um valor intrínseco. Por exemplo, se o estoque XYZ for de US $ 90, a opção premium em uma chamada de US $ 85 inclui $ 5 pelo valor que está no dinheiro, além de um prêmio de tempo. Os prémios de tempo diminuem quanto mais longe o preço da ação é do preço de exercício.
As opções com os prémios de tempo mais elevados são aquelas com preços de exercício mais próximos do preço da ação. Uma segunda consideração é o tempo de vencimento, com mais tempo resultando em prémios mais elevados. Por exemplo, uma opção com seis meses de vencimento pode ter um preço de US $ 6 por contrato, enquanto uma opção com três meses restantes pode ter um preço de US $ 3,50. De um modo geral, expirações mais longas tendem a ter valores de tempo mais baixos, medidos em uma base por mês, do que expirações mais curtas.
Essas variáveis ​​proporcionam aos investidores a flexibilidade para criar estratégias de opção-renda para se adequarem aos seus objetivos. Por exemplo, os comerciantes de curto prazo podem optar por vender opções com expirações de um mês ou menos, enquanto os investidores de buy-and-hold podem desenvolver estratégias usando expirações que chegam até dois anos.

Um Guia para Estratégias de Opção de Produção de Renda Conservadora para Estoque de Dividendos.
Com as taxas de juros em seu ponto mais baixo da história, uma vez que os ativos seguros de geração de renda, como títulos do Tesouro de 10 e 30 anos, viram seus rendimentos mergulharem em taxas lamentáveis ​​que são apenas altas o suficiente para manter a inflação.
E enquanto chips de alta qualidade de crescimento de dividendos, como Pfizer (PFE), Coca-Cola (KO), Procter & amp; Gamble (PG) e Johnson & amp; Johnson (JNJ) são uma ótima maneira de gerar rendimentos mais altos neste mundo de taxa de juros zero, muitos investidores estão preocupados com o fato de que a recente corrida em tais ações significa que eles estão se expondo ao maior risco de queda a curto prazo.
Em outras palavras, os receios de uma possível bolha de estoque de dividendos têm muitas pessoas se perguntando onde podem se transformar em gerar retornos sólidos enquanto controlam o risco de queda.
Felizmente, as opções de ações oferecem a esses investidores algumas ferramentas úteis para atender suas necessidades e necessidades de controle de risco. E, ao contrário do que algumas pessoas podem pensar, nem todas as opções são apostas de alto risco, alavancadas e especulativas sobre os movimentos de curto prazo nos preços das ações.
Vamos dar uma olhada em duas estratégias de opções de baixo risco, sem alavancagem, conservadoras e lucrativas para ver como elas podem ser usadas em conjunto com chips azuis de alta qualidade e dividendos para ajudá-lo a alcançar seus objetivos financeiros neste momento de extrema incerteza no mercado e na taxa de juros.
O que são opções de estoque?
As opções de ações são apenas contratos em que o escritor da opção (ou seja, a pessoa que vende o contrato) compromete-se a comprar ou vender 100 ações por contrato de uma ação subjacente, a um "preço de exercício" pré-determinado, se o preço da ação for acima ou abaixo desse preço até a data de validade da opção.
Em outras palavras, você pode pensá-los como formas de seguro, em que o comprador da opção garante-se a capacidade de comprar ou vender ações a um preço garantido.
Como escritor da opção, você atua como a companhia de seguros e recebe um prêmio inicial para entrar no contrato e, assim, quer amarrar suas ações ou seu dinheiro por um período de tempo predeterminado.
Existem muitos tipos diferentes de estratégias de opções.
As opções são uma ferramenta incrivelmente versátil, com literalmente dezenas de estratégias diferentes para que os investidores possam usar em qualquer tipo de cenário de mercado e com vários objetivos diferentes, como ganhos de capital, renda, compra de ações com desconto, vendendo-os para um maior lucro, hedging downside risk, ou usando alavancagem para aumentar os ganhos.
Aqui estão alguns tipos comuns de opções e estratégias que você já ouviu falar antes:
Colocar chamadas Colocar propagação Espalhar propagação Espalhar borboleta Espalhar Condor Ferro Mariposa Espalhar Ferro Condor espalhar Diagonal Call Spreads Várias combinações do acima.
Embora esta lista possa parecer assustadora, na realidade, essas estratégias são apenas apenas combinações das duas formas mais básicas de opções: colocações e chamadas.
Este artigo se concentrará nas duas estratégias de renda mais básicas e conservadoras com base nessas duas estratégias de opções: venda de posições protegidas em dinheiro e chamadas cobertas.
Vamos abordar como, quando e quem deve usá-los, bem como os potenciais riscos e recompensas envolvidos com ambos. Vamos também dar uma olhada em dois exemplos, usando duas ações populares de dividendos de blue chip, Pfizer (PFE) e Johnson & amp; Johnson, para mostrar com precisão como essas estratégias funcionam.
Para explicações mais detalhadas sobre estas, ou outras, estratégias mais avançadas listadas acima, você pode clicar aqui.
Observe também que, ao comprar chamadas e colocar, também é algo que você pode fazer e, de fato, está envolvido com muitas estratégias de opções, é geralmente algo para os investidores de renda evitar, porque estudos mostram que cerca de 75% das opções expiram sem valor. Em outras palavras, a borda pertence a vendedores de opções (também conhecidos por escritores).
Escrevendo pagamentos em dinheiro garantidos.
A put é um contrato que você pode vender para gerar receita, OU para comprar ações a um preço mais baixo. Especificamente, esses contratos obrigam você a comprar 100 ações por contrato no preço de exercício declarado se as ações negociarem abaixo desse nível até o prazo de validade.
Você pode escrever uma colocação nua, ou um dinheiro seguro. Naked simplesmente significa que, ao invés de reservar dinheiro suficiente em sua conta de corretagem para pagar as ações, você está usando outros ativos, incluindo ações de outras empresas, para cobrir o requisito de manutenção da margem.
Esta é uma forma de alavancagem que pode facilmente levá-lo em problemas se o estoque se mover contra você; potencialmente arriscando uma chamada de margem. Isso ocorre se o valor de sua carteira cai abaixo de um determinado nível, estabelecido por regulamentos federais.
No caso de uma chamada de margem, você deve adicionar mais dinheiro à sua conta, ou seu corretor venderá automaticamente suas outras participações para obter fundos adicionais para atender aos requisitos de manutenção.
Em outras palavras, trata-se de um uso altamente arriscado e especulativo de opções que aconselho todos os investidores de dividendos de longo prazo a evitar (veja cinco outros riscos que os investidores de dividendos devem evitar aqui).
Um dinheiro garantido, por outro lado, envolve manter o dinheiro necessário para comprar as ações em sua conta e aguardando para ver se a opção será acionada ou expirar sem valor; o que significa que o preço da ação está acima do preço de exercício no vencimento. Nesse caso, você mantém o prémio, que representa a renda que você gera com esta estratégia.
Escrevendo Chamadas Cobertas.
As chamadas são o oposto de puts, o que, ao invés de obrigá-lo a comprar ações com um determinado preço de exercício, obrigam-no a vender 100 ações por contrato ao preço de exercício.
E, como com as put, você pode escrever chamadas nulas, o que significa que você não possui as ações que você pode ter para vender ao comprador da chamada ou chamadas cobertas; o que significa que você possui as ações e concorda em não as vender antes da data de validade.
Mais uma vez, eu aconselho apenas em escrever chamadas cobertas, pois isso evita alavancagem e garante que você nunca receberá uma chamada de margem e uma liquidação forçada. É quando o seu corretor vender automaticamente suas participações, seja qual for o preço do mercado, para obter capital suficiente para atender aos requisitos de manutenção.
Este tipo de venda de incentivos de preço pode resultar na venda no tempo exato e incorreto (ou seja, um colapso do mercado) e resultar em grandes perdas de capital permanentes.
Exemplo de pagamento garantido em dinheiro: Pfizer.
Digamos que acredita que a Pfizer é um ótimo estoque de crescimento de dividendos de longo prazo que atualmente está subestimado.
Por causa dessa desvalorização, as chances de Pfizer cair drasticamente são menores, impedindo uma correção de mercado forte e ampla. Ao vender, você pode comprar ações com um desconto ainda maior, ou se as ações permaneçam nos níveis atuais ou aumentem antes do vencimento, você gerará uma receita potencialmente sólida.
Os dados abaixo são de 6 de outubro de 2018, quando a Pfizer negociou cerca de US $ 33,90 por ação.
Fonte: Yahoo Finance.
Se você não possui atualmente o Pfizer, e está olhando para adicionar algumas ações rapidamente, uma maneira de usar o dinheiro coberto coloca é vender uma curta duração (neste caso, um mês), isso é muito próximo do preço atual.
Isso ocorre porque os contratos de curto prazo costumam pagar mais premium por dia e, como você está olhando para começar uma posição inicial, você não se importa de receber ações atribuídas se o preço da ação cair abaixo de US $ 33,50. Afinal, é uma ótima companhia, já está aparentemente subvalorizada, e vendendo um 11 de novembro $ 33,50, você está recebendo US $ 123 por contrato na frente.
Isso significa que, se a Pfizer cair abaixo de US $ 33,50 no próximo mês, você acabaria comprando ações por US $ 33,50 e # 8211; $ 1.23 = $ 32.27. Isso é um desconto de 3,9% para as ações já baratas e um ótimo rendimento de 3,7%.
Se o preço da ação permanecer acima de US $ 33,50, o contrato expira sem valor e o prêmio de US $ 123 por contrato representa um retorno muito agradável de US $ 123 / $ 3.227 (US $ 3.350 para comprar 100 ações em US $ 33,50 menos o prêmio já recebido). Isso é igual a um retorno de 3,8% em 35 dias, ou 47,7% de rendimento de rendimento anualizado.
Agora, tenha em mente que esta APR é apenas por 35 dias do contrato. Para realmente ganhar esse alto rendimento, seria necessário vender 12 desses contratos, um a cada mês, pelos mesmos termos e cada um deles expirando sem valor; um evento altamente improvável. No entanto, um retorno de 3,8% para se sentar no seu dinheiro por um mês é um retorno muito bom; mostrando assim o poder de geração de renda potencial de colocações garantidas em dinheiro.
Mas digamos que você já possui Pfizer, e não está necessariamente ansioso para comprar mais, a menos que seja com um desconto muito mais ínfimo (ou seja, menos provável).
Nesse caso, você poderia vender uma venda de US $ 29 de março, que expira em pouco mais de cinco meses, e paga US $ 0,55 por ação, ou US $ 55 por contrato. Embora este seja muito inferior ao exemplo anterior, tenha em mente que, porque esse preço de exercício está tão "longe do dinheiro" (abaixo do preço atual da ação), as chances de realmente comprar essas ações são menos prováveis. Assim, o risco de atribuição é menor, e você ganha um rendimento anualmente menor anualizado de 4,4%.
Então, novamente, isso ainda é um bom rendimento no mundo de hoje, onde até mesmo os títulos suíços de 50 anos podem ter rendimentos negativos. E não esqueça que, se você acabar por possuir essas ações, será com um desconto de 15,3% no preço atual, o que significa um rendimento de dividendos de 4,2%.
Exemplo de chamada coberta: Johnson & amp; Johnson.
Os dados abaixo são de 6 de outubro de 2018:
Tenha em atenção que o prémio oferecido para estas chamadas é muito inferior ao da Pfizer's. Isso é principalmente por dois motivos.
Primeiro, colocar os prémios em conta dividendos, enquanto os prémios de chamadas não. Isso é para compensar o fato de que ao vender chamadas você está renunciando à propriedade imediata das ações de pagamento de dividendos.
Com uma chamada coberta, você já possui as ações e receberá o dividendo, a menos que o preço da ação esteja acima do preço de exercício e o proprietário da opção deseja exercer seu direito de comprar suas ações antes da data de vencimento para obter o dividendo.
A segunda razão é que Johnson & amp; Johnson é menos volátil que o Pfizer, como representado pelo beta inferior. Existem vários fatores que afetam os prémios de opção, mas o maior é a volatilidade. Isso faz sentido porque as opções de venda são uma forma de seguro. A volatilidade é um proxy para o risco e, como no caso dos seguros, os prêmios são maiores se o risco for maior.
Digamos que você acha que Johnson & amp; O Johnson correu muito longe, muito rápido, e atualmente está sobrevalorizado, especialmente devido às perspectivas de crescimento de dividendos decentes, mas desacelerando (mesmo apesar do status de aristocrata de dividendos).
Dependendo se você está com excesso de peso e tende a descarregar rapidamente, ou simplesmente não se importaria de tirar alguns lucros da mesa, você pode usar opções para obter um preço de venda melhor, ou gerar renda decente se o preço da ação permanecer estável, ou cai.
Por exemplo, digamos que você está com excesso de peso JNJ e tenha um investimento alternativo decente que não importaria investir. Em tal caso, você não pode se importar que suas ações sejam chamadas, especialmente porque seria a um preço mais alto. Então, você poderia vender uma chamada de US $ 119 em 11 de novembro, que paga US $ 194 por contrato e resultaria em um preço de venda ligeiramente superior a US $ 120,94.
Porque você está desistindo da capacidade de vender suas 100 ações no valor atual de US $ 119,18 por ação (a partir de 10/6/16), ou US $ 1.918, o rendimento desse contrato de longo prazo é de US $ 194 / $ 119.18, ou 1,6%; equivalente a um rendimento anualizado de 18,4%.
Se o preço do JNJ cair abaixo de US $ 119, você consegue manter o prêmio e suas ações. Se o preço aumentar acima, suas ações serão chamadas (por exemplo, vendidas) para o proprietário da opção por US $ 119. Mas desde que você recebeu US $ 1,94 por ação no prémio inicial, seu preço de venda efetivo é de US $ 120,94, um pouco maior que o que você poderia vender o estoque hoje.
Mas e se você não estiver tão ansioso para vender, a menos que tenha um prémio muito maior? Se você estiver bem com cortar suas participações por 100 ações por contrato, você pode vender uma chamada de US $ 125 em 21 de abril e receber $ 2.09 por ação no prêmio. Este é um retorno de $ 209 / $ 1918 = 1,8% ao longo de 6,5 meses, ou 3,3% anualizado.
Embora isso não pareça muito, lembre-se de que você só deve vender uma chamada se você acha que o estoque subjacente não é provável que aumente muito pelo vencimento. Então, neste caso, você acha que as chances de aumento do JNJ são pequenas, e você está recebendo APRP de 3,3% para não vender imediatamente suas ações e coletar 1-2 dividendos enquanto espera para ver como o contrato se desenrola.
Riscos a considerar com as opções.
Embora a venda de colocações cobertas de dinheiro e as chamadas cobertas estejam entre as duas estratégias de opções de risco mais baixas disponíveis, no entanto, existem alguns riscos envolvidos que você precisa saber, especificamente: risco de evento, financeiro e de oportunidade.
O risco de evento é a probabilidade de que o preço da ação subjacente se mova o suficiente para desencadear o exercício da opção pelo comprador. Em outras palavras, a chance de você acabar comprando as ações ou mandar chamadas.
É por isso que é imperativo não escrever opções de forma especulativa, de curto prazo, mas sim como parte de uma estratégia de crescimento de dividendos mais ampla e de longo prazo. Especificamente, quero dizer, nunca escreva opções em ações que você não se importe em vender (para chamadas), ou comprando e segurando para o longo prazo (puts).
O risco de eventos também é o motivo pelo qual é melhor usar colocações ou chamadas com um determinado objetivo em mente, como comprar ações com desconto ou cortar uma posição com um preço de venda mais alto. Desta forma, o risco de evento se torna um recurso, não um bug.
O risco financeiro é o risco de o preço da ação cair muito abaixo do preço de exercício. Por exemplo, com dinheiro seguro, você pode acabar com ações atribuídas em uma perda de papel substancial, desde o início. Agora lembre-se de que você ainda está melhor do que você simplesmente comprou as ações ao preço de mercado, já que sua base de custo é reduzida pelo prêmio.
No entanto, as colocações seguras em dinheiro não são uma estratégia que ajude no caso de uma grande correção no mercado. Se esta é uma grande preocupação para você, então eu recomendo que você faça mais pesquisas sobre o Bull Put Spreads, que envolvem a compra de um preço de operação menor que atua como hedge contra um preço de ação quebrando. Isso é porque coloca valor em valor à medida que as ações caem e, portanto, um spread aumentará sua perda geral ou permitirá que você compre ações extremamente descontadas em caso de queda no mercado.
Finalmente, o risco de oportunidade está envolvido com todas as estratégias de opções e, infelizmente, não é algo que você possa evitar. Este é o risco do remorso dos vendedores de opções, quando o preço da ação se move na direção que você antecipou, mas até tal ponto que você acaba deixando muito lucro na mesa.
Por exemplo, ao vender um dinheiro seguro, o lucro ideal ocorre se o preço da ação subjacente estiver acima da greve no vencimento. No entanto, imagine vender uma colocação e, em seguida, assistir o rali do mercado fortemente, as partes subestimadas de uma empresa que você gosta de subir de alta. Em tal cenário, o prémio que você recebe pode aparecer pitiously pequeno em comparação com os ganhos que você perde, não simplesmente comprando as ações em primeiro lugar.
Da mesma forma, vender uma chamada coberta tem risco financeiro e de oportunidade. Imagine que você vende uma chamada coberta em um estoque que você acha que está altamente avaliado. Se o preço da ação mergulhar, então você potencialmente poderá perder muitos ganhos de capital não realizados acumulados pacientemente.
Ou o preço da ação poderia subir muito acima do preço de exercício, mas seu lucro seria limitado ao preço de exercício + premium por ação. Com opções, como com todos os investimentos, há custos de oportunidade que vêm de um futuro incerto. Como diz o ditado, "você paga o seu dinheiro e você assume suas chances".
Detalhes para manter em mente.
Além dos três riscos descritos acima, existem quatro detalhes importantes para lembrar sobre as opções.
Primeiro são os custos de negociação. Embora os meus exemplos excluíssem os custos das comissões, na realidade os investidores sempre devem se lembrar de influenciar estes em seus cálculos de recompensa / risco antes de vender quaisquer opções.
Os custos de negociação variam de acordo com o corretor, variando de US $ 0,70 por contrato com um mínimo de US $ 1 no Interactive Brokers (IBKR), a US $ 12,95 para os primeiros 10 contratos e US $ 1,25 por contrato além da de Options Xpress.
Lembre-se de que uma boa regra de ouro é que os custos de negociação devem ser mantidos em um máximo de 1% a 2% do seu investimento. Por exemplo, o Nov 11 $ 32 Pfizer coloca que pagar um prêmio de US $ 0,38 irá custar US $ 38 por contrato. Então, se você só pode comprar 100 ações da Pfizer, a comissão mínima de US $ 1 na Interactive Brokers é uma comissão de 2,63%. Isso significa que você quer vender pelo menos dois contratos para distribuir o custo sobre ambos e baixar a comissão para US $ 1,4 / $ 76 = 1,84%.
Isso traz um segundo ponto, as opções de venda para a geração de renda são mais rentáveis ​​se você espalhar a comissão mais baixa possível sobre tantos contratos quanto você estiver confortável de vender. Claro, porque cada contrato representa 100 ações que significa potencialmente obrigar-se a comprar várias centenas, ou mesmo milhares de ações, o que exige montantes maciços de capital.
Da mesma forma, vender até mesmo uma única chamada coberta pressupõe que você tenha pelo menos 100 ações de ações que está disposto a vender. No caso de Johnson & amp; Johnson, mesmo uma chamada coberta, representa mais de US $ 12.000 em ações.
E falando de custos, não esqueçamos os impostos. Todas as receitas de opções, mesmo aquelas geradas por contratos de venda com duração superior a um ano, são tributadas como ganhos de capital de curto prazo. Isso significa na sua maior taxa de imposto de renda marginal.
E uma vez que esta é uma estratégia altamente intensiva em capital, melhor usada em grandes carteiras, o que pode significar que o IRS obterá até 39% + 3,8% (taxa de renda de investimento Obamacare) = 42,8% do prémio.
É por isso que as estratégias de opções de geração de renda são feitas melhor em uma conta protegida por impostos, como um IRA. É claro que, uma vez que aqueles têm limites de contribuição, as contas da maioria das pessoas são menores, o que pode limitar quantos contratos eles podem escrever.
Duas outras coisas a observar com opções e impostos. Se você tiver atribuído ações por uma colocação escrita, o prêmio da opção, de fato, reduz sua base de custos quando chegar a hora de calcular o ganho de capital tributável. E, ao considerar escrever chamadas cobertas, não se esqueça de que, com as ações chamadas, será induzido um evento tributável, assumindo que o preço de venda efetivo está acima da base do seu custo.
Um outro ponto a ter em mente. Devido aos fatores que determinam o tamanho premium, as opções são melhor escritas em estoques de alta volatilidade, de preferência chips azuis altamente líquidos. Isso ocorre porque utilitários como Southern Company (SO), ou AT & amp; T (T) têm betas muito baixas, o que significa uma volatilidade muito baixa. Portanto, seus prêmios de opção geralmente são muito baixos para que valha a pena prosseguir as estratégias descritas neste artigo.
E uma vez que os mercados de opções são menos líquidos do que o mercado de ações, tentar escrever opções para empresas pequenas e menos conhecidas pode significar correr em problemas com a sua ordem limite preenchida. E, mesmo que o pedido de estoque menor seja preenchido, a diferença no preço de oferta / oferta pode resultar em um prémio mais baixo, que não vale a pena fazer com que o comércio tenha os riscos inerentes a essas ferramentas financeiras.
Pensamentos de encerramento na colocação e chamada de escrita para estoques de dividendos.
Por favor, não me entenda mal. As opções são apenas uma ferramenta para ajudar os investidores de dividendos de longo prazo a atingir seus objetivos financeiros. Ninguém precisa usar opções para ser bem sucedido, como comprar, manter, adicionar em mergulhos, e reinvindar a abordagem de dividendos é mais do que suficiente para gerar renda exponencial e riqueza ao longo do tempo (aprenda sete hábitos de investidores de dividendos altamente efetivos aqui).
Dito isto, se você entender os detalhes e riscos decorrentes das opções, eles podem ser uma ferramenta poderosa. E, quando usado em conjunto com ações de crescimento de dividendos de alta qualidade, as opções podem ajudá-lo a acumular ações mais baratas, bem como a gerar renda em um mercado de forma paralela ou em mudança gradual.
Portanto, se você tem o interesse, o tempo e o capital suficiente para gerenciar os riscos envolvidos com essas poderosas ferramentas financeiras, as estratégias conservadoras de opções de geração de renda podem ser algo a considerar usar para aumentar os retornos de longo prazo e geração de renda de sua diversificada, longa - portfólio de dividendos.
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Você deve comprar um ETF de dividendos ou gerenciar sua própria carteira de ações de dividendos individuais?
5 Comentários.
Brian, há um erro de digitação na primeira frase na redação de chamadas cobertas.
Obrigado, Ray!
1) & # 8220; Observe também que, ao comprar chamadas e colocar, também é algo que você pode fazer e, de fato, está envolvido com muitas estratégias de opções, geralmente é algo que os investidores de renda devem evitar, porque estudos mostram que cerca de 75% das opções expirar sem valor. Em outras palavras, a borda pertence a vendedores de opções (também conhecidos por escritores). & # 8221;
Comentário: Eu me pergunto se a estatística de expiração de 75% é porque muitos compradores de chamadas estão interessados ​​em maximizar os ganhos de capital e, portanto, definir as greves longe do dinheiro, consideravelmente maior do que o preço atual das ações. Isso fornece uma maneira barata de lucrar se o estoque se aproximar. Mas, em muitos casos, o estoque não se dispara suficientemente para alcançar o preço de exercício, e a estratégia agressiva de Bullish falha e a chamada expira sem valor.
Vice-versa para comprar coloca.
O ponto é que a alta taxa de caducidade não é porque o investidor está comprando (em vez de vender); é porque os compradores de opções estabelecem ataques muito longe do dinheiro, na esperança de uma poupança inesperada, e muitas vezes falham.
2) & # 8221; E falando de custos, não esqueçamos os impostos. Todas as receitas de opções, mesmo aquelas geradas por contratos de venda com duração superior a um ano, são tributadas como ganhos de capital de curto prazo. Isso significa na sua maior taxa de imposto de renda marginal. & # 8221;
Comentário: Imagino que os diferentes tratamentos fiscais de diferentes tipos de investimento tornem necessário contratar um CPA não? Nenhum usuário do Turbotax aqui!
Artigo bem equilibrado. Eu vendi chamadas cobertas no passado, mas a idéia de renda superou-me e eu estava comprando ações apenas para vender chamadas. Nesse caso, você está se afastando dos conceitos de investimento de dividendos e se movendo em direção a especulações, ou seja, comprar e apostar no movimento de preço de ações de direção. Quando eu especulto, geralmente perco. Eu só vendo chamadas em ações que eu possuo, e elas são ações do Dividend.
Eu costumo olhar primeiro para as ações que eu tenho um ganho decente em escrever e # 8220; fora do dinheiro # 8221; ligar. Funciona como uma vitória (o valor da opção) ou mesmo uma vitória para a vitória, se ele for chamado a um lucro ainda maior. Também acompanharei atentamente o que chegar ao final do meu contrato. Costumo escrever contratos de 3-4 semanas e às vezes pode comprá-los de volta e revender no mesmo período do contrato.
Eu escrevi um GM chamada no final da semana passada que caiu apenas 0,6%. meu amigo achou que era uma loucura. Se eu fizer isso 4 vezes por ano adiciono 2,4% em cima do 4,8% I & # 8217; obtendo da GM. Não vejo nenhum motivo que não consiga fazer isso 6-8 vezes por ano, chegando a dobrar meu rendimento.
Eu estou tentando ser paciente (raramente eu fui) e permanecer conservador. Neste caso, vender o dinheiro e esperar que meu estoque não seja tirado e # 8211; Mas se isso acontecer, eu estou bem com isso.
Você levanta um grande ponto sobre a tentação sempre presente de perseguir a renda. A compra de ações apenas para vender chamadas para eles derrota o objetivo de evitar riscos de vender chamadas cobertas de algumas maneiras. Como você disse, ficar paciente, ficar com uma estratégia fácil e compreensível, e executar consistentemente são todas as chaves para o sucesso do investimento a longo prazo. Obrigado por compartilhar sua experiência!
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5 estratégias de opções de chamadas para transformar seus estoques em máquinas de renda.
9 de outubro de 2018 9:08 AM EDT.
Última atualização 9 de outubro de 2018 9:08 AM EDT.
Muitos investidores usam opções de chamadas para aumentar a renda do investimento. Esta pode ser uma estratégia muito boa, particularmente em mercados voláteis e paralelos, como o que estamos experimentando atualmente.
Todo investidor & mdash; mesmo os grandes & mdash; comete erros e, se você não fizer um sucesso de vez em quando, você provavelmente está jogando muito seguro. Peter Hodson compartilha seus maiores danos.
As opções de venda contra posições existentes aumentam o seu retorno geral e oferecem um pouco de proteção (mas não muito) em um mercado em declínio. Não abordaremos o básico das estratégias de escrita de chamadas, mas aqui estão cinco estratégias a serem consideradas se seguindo essa abordagem.
Use estoques que você seria confortável.
Esta é talvez a chave para se lembrar. Muitos escritores de opções vêem altos prêmios em certos estoques voláteis (geralmente nos setores de tecnologia ou biotecnologia), e compram empresas com as quais não estão familiarizados e depois vendem opções neles. Eles então acham a volatilidade das ações um pouco demais para serem tomadas.
De repente, um estoque de blue-chip relativamente seguro transforma-se em uma máquina de renda.
Lembre-se de que a escrita de chamadas é uma estratégia geradora de renda, e não uma estratégia para adicionar ainda mais estresse à sua vida de investimento. Fique a par com as empresas que você gostaria de possuir de qualquer maneira.
Mantenha os conceitos básicos em mente e não procure ganhos ao comprar posições menores e mais especulativas.
Opções de venda de ações que pagam um dividendo.
Uma vez que a redação de chamadas é projetada para aumentar sua renda, as opções de venda em empresas que pagam dividendos podem potencialmente aumentar ainda mais.
Se você está vendendo opções em uma base regular, de três em três meses, as posições que não foram convocadas pagarão um dividendo. É um bom bônus em um plano que aumenta o rendimento.
Por exemplo, a Apple Inc. pode ser um candidato ideal para uma estratégia de opções. Produz 1,8 por cento se o seu estoque não for chamado. Mas porque a Apple é um estoque volátil (mas grande e seguro, com US $ 200 bilhões em dinheiro), você pode ganhar cerca de dois por cento mais por mês de prémios de opção de compra no dinheiro.
De repente, um estoque de blue-chip relativamente seguro transforma-se em uma máquina de renda.
Quanto mais volátil o estoque, maior o preço das opções.
Alvo empresas com grandes quantidades de dinheiro e poucas dívidas.
Outra chave para uma estratégia de opções é limitar seu risco de queda, e que melhor maneira de fazer isso do que usar empresas que não têm dívidas e muito excesso de dinheiro?
A Cisco Systems Inc., por exemplo, tem US $ 35 bilhões em excesso de caixa líquido, representando cerca de um quarto do seu valor de mercado. Ainda assim, um pouco acima das opções de chamadas de dinheiro pode retornar cerca de 4,3 por cento em 45 dias, se exercido.
O dinheiro deve fornecer uma almofada em um mercado para baixo, permitindo que você continue vendendo chamadas se sua posição não for chamada.
Escolha estoques mais voláteis do que o mercado.
Os prémios de opções dependem da volatilidade: quanto mais volátil for o estoque, maior será o prémio nas opções.
Como mencionado, muitos estoques de pequena e média capitalização são muito voláteis, mas não sugerimos usar uma estratégia de receita de escrita de chamadas nestes.
Em vez disso, encontre grandes empresas com ações que são excepcionalmente voláteis, como a Netflix Inc. Seu limite de mercado é de US $ 45 bilhões, mas seu estoque se move como um yo-yo.
Uma vez que a Netflix relata ganhos em 14 de outubro, os prémios aumentaram. No momento de escrever isso, uma opção de chamada no dia de nove dias permite que você obtenha um retorno de oito por cento.
A empresa pode perder as estimativas e cair acentuadamente, mas você pelo menos tem uma almofada de oito por cento na queda, e você sempre pode vender mais opções se isso ocorrer.
Use apenas opções de curto prazo.
Este é o segundo ponto mais importante por trás das empresas proprietárias com as quais você se sente confortável.
Você pode obter prémios de opções em algumas empresas de três ou quatro por cento ou mais em um período muito curto. Alguns estoques vão balançar de forma selvagem, é claro, mas os estoques em média não se movem tanto em um mês.
Descobrimos que o uso de opções de um mês funciona melhor. Se você configurar um portfólio diversificado, na maioria das vezes você apenas irá coletar prêmios, o que aumentará sua renda.
Em um mercado crescente, você será chamado mais frequentemente, mas, hey, é um mercado em expansão e seu portfólio ainda está indo bem.
A maioria dos investidores encontra opções confusas, mas elas realmente não são. E a possibilidade de uma renda significativamente melhorada faz com que valha a pena que os investidores entendam pelo menos a oportunidade que existe.
Peter Hodson, CFA, é CEO da 5i Research Inc., uma rede de pesquisa independente que fornece conselhos sem conflito para investidores individuais (5iresearch. ca).
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